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【資訊】怡亞通營利雙降,高負債模式下的系統性風險思考

時間:2019-09-17點擊: 申通快遞單號查詢



企業開發遵循相同的規則??v觀大咖的實力,無論是阿里還是騰訊,他們都把握住了發展的步伐,逐步適應了規模資產的權重,最終取得了成功。另一方面,如果你過于自信和貪婪,而且步伐過于緊迫,無法超越容忍,就會變得更加困難,甚至醞釀一場連鎖危機。


性能的懸崖
8月1日,易亞通發布了2019年半年度報告。據報道,該公司今年上半年實現營業總收入304.44億元,同比下降17.5%;上市公司股東可分配凈利潤6154.8萬元,同比下降82.02%。每股基本收益為0.03元,下降81.25%。
公司凈利潤下降,輿論認為這是易亞通最糟糕的半年度報告之一。

高度警惕系統性風險的債務
現金流一直是易亞通關注的焦點,也是最受指責的話題。
數據顯示,從2008年到2017年,益亞安通的總營業現金流為- 126.57億元,而其母公司累計凈利潤僅為27.38億元。
其中,2013年至2016年,凈現金流量分別為- 271.9億、- 32.8億、- 18.05億、- 414.7億。
2017年,這一情況出現了可喜的變化,現金流為正數。2018年籌資活動現金流出量同比增長1783.50%。就在外界期待更多驚喜的時候,這張臉又變了。
2019年第一季度,易亞通的凈現金流為739429009.00元,同比下降7.21%。
同樣在此基礎上,易亞通的高額債務問題浮出水面。
數據顯示,截至2019年6月30日,易亞通的資產負債率已達到79.84%,不僅高于供應鏈行業平均水平。即使與一些最重要的房地產公司相比,它也不會下跌。
根據2019年半年度報告數據,易亞通負債總額為340.89億元,流動負債總額為305.09億元,均處于較高水平。

復制模式
根據一般規律,與管理層相比,基金對經銷商的吸引力明顯更大。
通過一站式服務,提高供應鏈效率,挖掘供應鏈價值,不難看出易亞通或周國輝已經掌握了中國供應鏈轉型的基本面。
長期以來,薄弱落后的供應鏈體系已經成為制約我國企業轉型的瓶頸,商品到達消費者手中的成本較高。這是歐美企業比中國企業更具競爭力的一個重要原因。從這個角度看,易亞通的藍圖戰略是值得肯定的。
高負債、高周轉率和規模擴張已成為易亞通的主要風格。
值得注意的是,在信貸環境相對寬松的時期,這種杠桿方法是可行的。即使融資成本高,使得易亞通的利潤永遠無法達到收入的增長率,即使長期處于凈利潤和現金流緊張的狀態,在規模效應下,易亞通仍然保持著穩定的經營。

在各種問題的影響下,資金、業績困難、債務沉重的易亞通正經歷著轉型的陣痛。這是伊頓值的高級節點,還是下滑的前兆?高負債模式是行業發展的方向,還是“畫餅抽薪”?

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